10:53 am - Monday 30 November 2020

中國房市泡沫 下半年最大風險 施羅德:若資金鏈斷裂 將發生金融危機

週五 2014年05月16日, 11:04 上午【點此取得本文短網址】

  • 0 Comments
  • 778 views
  • Print Print
文章來源


施羅德:若資金鏈斷裂 將發生金融危機
2014年05月16日

施羅德認為,中國房市泡沫破滅,將是下半年新興市場的最大變數。圖為上海。資料照片


衝擊周邊

【劉煥彥╱東京報導】新興市場下半年最大變數,取決於中國房市,若房市泡沫破滅,不僅拖累中國經濟成長,也會衝擊周邊的開發中國家,對新興市場的影響將大於對成熟經濟體。

不僅如此,隨著中國工作人口將在今明兩年達到高峰,隨後逐漸走下坡,進而降低經濟成長動能,預期可能在2020年之前,中國經濟成長率不再是保7,而是保5。

施羅德看今年市場潛在變數

未來非保7而是保5

曾任施羅德集團投資長長達7年的施羅德資深顧問布朗(Alan Brown),昨天在東京舉行的施羅德亞洲投資會議中表示,2010年以來,投資已超越出口與消費,成為帶動中國經濟成長的主要動力,且投資佔中國GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)比重,在2013年已超越46%,高於出口的43%及消費的37%,意味中國將近半數經濟成長,現在仰賴投資拉動。

然而,目前中國空置房屋眾多,銀行與非銀行體系貸給營建業的金額龐大,但市場需求低於供給,且「說來大家可能不信,現在中國的人均居住面積,已經跟英國的人均居住面積一樣」。

布朗指出,若中國營建業的資金鏈斷裂,可能發生金融危機,不但拖累今年經濟成長,也遍及整個新興市場,但中國金融危機何時爆發,「沒有人能夠說得準」。

生產力提升空間有限

中國除有房市短期變數之外,還有中期變數。他指出,中國整體工作人口的規模,將在2014或2015年達到高峰,這對經濟成長有深遠影響,因為一國經濟穩定成長的條件有2,若非工作人口的規模增加,就是生產力提高。

他分析,雖然中國城鎮化已持續好幾年,使不少農村人口持續移入城市,增加整體工作人口,但對岸平均生產力的提升空間愈來愈小。既然工作人口不久將零成長,平均生產力的成長又有限,中國經濟成長速度只會繼續往下走。

至於短期,若中國經濟沒出狀況,布朗樂觀認為,在美國股市價位已高,新興市場的本益比仍低,新興國家企業獲利展望也不錯,預期下半年新興市場股市的表現,將優於成熟股市。

施羅德全球固定收益投資長萊斯皮納德(Philippe Lespinard)也提到,新興市場主要風險之一,就是中國經濟成長明顯放緩。雖然對岸經濟硬著陸的機會不大,但中國經濟仰賴龐大信貸支撐的程度愈來愈高,這只會抑制未來的經濟成長幅度。

他說:「由於中國在全球經濟的地位重要,即使經濟軟著陸,都會使全球餘波盪漾,並且愈來愈成為全球市場波動的重要來源。」

  • 0 Comments
  • 1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
    Loading...
  • 778 views

Leave a Reply