09:42 pm - Monday 26 October 2020

美國會警告 中企VIE有重大風險

週一 2014年06月23日, 2:20 下午【點此取得本文短網址】

  • 0 Comments
  • 1028 views
  • Print Print
文章來源

10350619_695523263846601_7276544971107570548_n
2014-06-22

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國國會委員會警告,購買阿里巴巴等中資網路企業股票的投資人面臨「重大風險」,這類公司採用複雜的「可變利益實體(VIE)」結構,存在中國可能不承認的合法性爭議,易因中國境內公司管理人惡意不履約或侵吞資產,導致境外股東蒙受損失。
避開外人不能投資敏感行業

中資企業透過VIE(variable interest entity)結構,把公司分拆成在中國境內及境外兩個實體,以解決外國人在中國不能投資敏感行業的問題。例如,外國投資網路特定類型行業受到中國法律限制;在加值型電信服務供應領域,外國投資人多不被允許持有超過五十%股權。

中企典型的VIE結構,由境內公司控制業務經營所需的許可證和資產,母公司則於境外上市;兩者依據多重合約協議,由中國境內公司向境外公司支付服務和授權費用,確保在中國營運的收益等經濟利潤流向境外公司股東。

但美國會跨黨派的美中經濟暨安全審議委員會十八日報告指出,採VIE結構在美上市的中資網路公司具有「重大風險」,包括百度、微博、京東及正籌備美國史上最大首次公開募股的電子商務鉅子阿里巴巴。

報告指出,這些常設在開曼群島等避稅天堂的公司實體,可避開中國對外國人投資的限制,但「複雜且風險極高的法律協議設計」,卻使無戒心的美國投資人面臨升高的風險。

報告指出,VIE結構在中國不算合法,只是中國政府尚未採取行動取締;美中公司實體間攸關結構的合約,僅在中國法院支持下才具效力;並警告中國股東可能侵吞相關實體或資產、忽視法律協議。
外國投資人無法監管營運

公司治理專家批評,此結構使公司核心資產留在中國境內及所有權人手中,外國投資人根本無從掌控在營運、監管、股東侵吞等風險。例如,二○一一年,控制阿里巴巴中國公司的創辦人馬雲及管理層,不顧最大境外公司股東雅虎(Yahoo)的反對,把網路支付業務「支付寶」的資產分拆出去,最後交由馬雲控制。

另外,在美國那斯達克交易所掛牌的台灣線上遊戲公司和信超媒體也在撤換中國境內公司營運負責人時,遭其竊取公司官印、註冊許可證及其他關鍵文件,最後落到雙方打官司解決。

  • 相關標籤
  • VIE
  • 0 Comments
  • 1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
    Loading...
  • 1028 views

Leave a Reply