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中國化解了金融風暴然後呢?華爾街日報:沒那麼簡單!

週一 2015年07月13日, 10:54 上午【點此取得本文短網址】

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Beijing-Night

by: 陳思宇 2015-07-13

中國股市從 2015 年 6 月中旬開始慘跌,有觀察家拿美國經濟大蕭條股市的曲線比對,發覺神奇的吻合;中國各單位紛紛出手救股市,到 2015 年 7 月 9 日在中國公安部出手抓禿鷹之後,過去三週一片慘澹的中國股市終於止跌回升,漲幅超過 10% ,但股市翻紅中國就萬事 ok 了嗎?除了投資人賠得慘兮兮,華爾街日報五大分析,告訴你中國未來還要面臨哪些麻煩:

編按:股市禿鷹指的是利用融券放空手段,透過媒體散發消息,加上對證券行政主管機關施壓,導致特定股價大跌、賺取暴利。

1. 需求疲軟
根據中國家庭金融調查與研究中心的一項調查,一個禮拜之內,抽樣調查的 3,700 萬個家庭,從股市中獲利的比率,從 74% 跌到 40% ,不只投資人資產縮水,甚至連帶影響蘋果及其他產業的股價。

蘋果的股價 7 月初連續 5 天下跌,累計跌幅超過 5% ,部分原因是投資人擔心最「瘋 iphone」的中國市場,會因為股市暴跌削弱消費者的購買力,連帶影響蘋果的前景也不被看好,而蘋果的情況只是冰山一角——在中國原本就已供過於求的汽 車產業,面對需求疲弱,情況可能會比蘋果更慘。

2. 中國證券公司大失血
中國的證券公司已融資 2.27 兆人民幣給投資人做信貸投資,(2.27 兆人民幣約等於 11.3 兆新台幣,如果對 11.3 兆新台幣這天文數字沒什麼實感的話, 104 年中華民國中央政府總預算歲入約為 1.79 兆),由於股市動盪會使不少投資人資產縮水,只要股市大幅下跌,這筆相當於台灣政府一年預算收入 6 倍的鉅款,就有一部分可能變成呆帳。

華爾街日報 一旦上證指數跌落 2000 點,證券公司將會損失 3,000 億人民幣,等於證券公司去年獲利的兩倍。

3. 私有企業慘兮兮
中國許多新興企業因股票被廉價拋售,受到極大的衝擊,例如美國凱雷集團(Carlyle Group LP)原本打算以 20 億美金,來投資網路交易平台蘑菇街(Mogujie),股災之後,凱雷集團重新考慮要不要投資這筆錢。另外中國為了「維穩」股市,將暫停 首次公開募股(IPO)到年底,新興企業會發現融資變得較為困難。

4. 外資撤出
銀行業監督管理委員會、人民銀行接連出手救市都沒用,最後由中國公安部挽回了股市的頹勢,但看在國外投資人眼裡,中國政府對股市暴跌的應對,暴露了中國市 場機制上的缺陷,例如暫停新股發行、設立救市基金買股票、證券公司增購股票、國有資產監督管理委員會(管理中國的國有企業),指示有上市的大型國有企業不 能拋售自己的股票,為了救市不惜干預市場,這還不是最離譜的情形。

證券監督管理委員會甚至鼓勵企業高幹、大股東買進股票,平時防止內線交易訂定交易時機的法規,在此情況下不適用;中國 不利於中國市場、人民幣與全球經濟的整合,也讓部分外資產生疑慮。

5. 中國共產黨喪失可信度
政府第一時間救股市的措施沒有生效,讓許多中國投資人非常失望,進而懷疑政府操作經濟和市場的能力,也有許多投資人在上證指數超過 4000 點時,相信中國官方的喉舌人民日報(People’s Daily)的投資建議而進場,沒想到股市竟然開始走跌,讓部分血本無歸的投資人心中十分怨恨。

(資料來源:5 casualties of the Chinese Market Crash,圖片來源:Jonathan Kos-Read,CC licensed,非經允許,不得轉載。)

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