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中共國務院秘密文件曝光 樓市泡沫恐將擠破

週一 2014年01月13日, 10:23 上午【點此取得本文短網址】

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近日,網絡流傳中共國務院關於加強大陸影子銀行監管有關問題的通知「107號文」。若被證實,這將是自中國影子銀行問題以及金融風險日漸突出以來,中共當局頒發的最高規格的相關監管規定,引發各界關注的同時。影子銀行收緊,大陸樓市泡沫恐將擠破。圖為,北京一銀行外景。(WANG ZHAO/AFP/Getty Images)

【大紀元2014年01月10日訊】(大紀元記者李雙報導)近日,網絡流傳中共國務院關於加強大陸影子銀行監管有關問題的通知「107號文」。若被證實,這將是自中國影子銀行問題以及金融風險日漸突出以來,中共當局頒發的最高規格的相關監管規定,引發各界關注的同時。影子銀行收緊,大陸樓市泡沫恐將擠破。

近年來,中國金融業在分業監管的格局下,銀行理財、信託、證券、基金子公司、保險五大機構都在走向全面財富管理的「大資管時代」,各種「影子銀行」性質的理財創新業務,因市場監管准入、監管標準各不相同而造成的監管套利帶來的潛在風險正在滋生。

此前,中國大陸一行三會(中央銀行、銀監會、證監會、保監會)沒有一家監管部門認為自己管理的業務屬於影子銀行的範疇。事實上,傳統銀行與影子銀行之間的勾結不但導致金融機構侵蝕實體經濟利潤的現狀,也讓地方債問題隱藏得更深。過高的融資成本直接導致實體經濟償債能力不足,借新還舊推高了中國經濟的整體槓桿率,高槓桿已成為中共現政當局「深化經濟改革」的一道難題。

國務院秘密文件加強影子銀行監管

《華爾街日報》(The Wall Street Journal)1月6日報導稱,道瓊斯金融通訊社所見的文件——《國務院辦公廳關於加強影子銀行監管有關問題的通知》(國辦發107號)從五個方面提出如何加強對影子銀行監管,逐一落實各類影子銀行主體的監督管理責任,建立影子銀行專項統計,明確信託公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特徵的業務。

文章稱,該文件首次對影子銀行做出了定性和分類,理清中國影子銀行的概念,並明確影子銀行監管責任分工,以及各類金融機構的監管問題,並強調防範金融風險等與影子銀行相關的問題。

通知文件強調,當前中國影子銀行風險存在複雜性、隱蔽性、脆弱性、突發性和傳染性等5大問題,防範金融風險成為該文件的「主調門」。

這是自2013年3月25日出台的銀監會「8號文」對銀行理財業務做出了規定之後,去年11月市場流傳甚廣的「9號文」尚未出來,更高層面的監管文件——國務院的文件「107號文」出現,凸顯中共現政黨局對中國金融業,尤其是隱藏在銀行的表外業務的影子銀行更為嚴厲的檢控措施出台。

影子銀行迅速膨脹 實體經濟「失血」

近年來,在利潤的驅動下,商業銀行成為影子銀行規模迅速擴張的最大推手。藉助銀信合作等直接和間接的方式,商業銀行將大量資產從表內轉移到表外,在膨脹了信貸規模的同時更是突破放貸的利率限制和行業限制,將大量資金騰挪到房地產等領域。同時,導致資金成本超過實體經濟投資回報率,資本不僅不願意進入實體經濟,反而大量地從實體經濟領域撤退。

據摩根大通(J.P.Morgan Chase)估計,在2010-2012年期間,中國大陸影子銀行的未償付貸款總額翻倍,至人民幣36萬億元(約合5.95萬億美元)。

更為明顯的是,經過幾年的迅速擴張,至2012年底,作為影子銀行縮影的中國信託業資產規模已經達到7.47萬億元,至2013年第3季度,已經超過10萬億元,增幅達36%,同比增幅更是超過60%。其它諸如小額信貸、融資擔保以及私募股權等領域更是魚龍混雜,商業銀行更是通過這些渠道來大幅斂財。

中共審計署2013年12月31日發佈的報告顯示,截至2013年6月底,中共各級地方政府債務為人民幣17.9萬億元,其中43%來自非銀行渠道。信託、證券、保險和租賃公司等影子銀行機構的貸款佔地方政府債務的11%。

影子銀行推升房地產泡沫 埋下次貸危機種子

曾在中共央行總行和瑞士銀行(UBS)擔任要職的張化橋,在2013年5月出版了一本名為《中國影子銀行內幕:下一個次貸危機》(China’s Shadow Banking: The Next Subprime Crisis)的新書,揭露影子銀行體制及其危機。暗示中國金融體系出了大問題,可能成為下一場次貸危機埋下種子。

張化橋在接受《華爾街日報》採訪時曾表示,(大陸)影子銀行的快速發展從一個側面反映出了正規銀行體系的失敗。六十年來,中國的「金融壓迫」一直管制利率水平,利率水平遠低於通貨膨脹。這導致了信貸的快速膨脹,銀行被迫年復一年地快速增加貸款投放,但好的放貸機會並沒有這麼快增長。因此,銀行不得不降低放貸門檻,導致銀行自身的次級貸款增加。

張化橋表示,如果中國發生次債危機,房地產泡沫最有可能為危機的起點,其次是地方政府融資平台。

影子銀行收緊 大陸樓市泡沫恐將擠破

英國《金融時報》在2013年7月11日報導稱,專業機構Credit Sights對中共央行公佈的數據繪製的圖表顯示,房地產行業是大量信貸流入的領域,也是風險聚集相當嚴重的地方,中國影子銀行體系支撐了中國大陸房地產市場的泡沫。

影子銀行業對房地產市場融資的真實影響也支持和驅動了其他房地產市場依存行業。CreditSights的報告顯示:「至少有50%的小規模開發商資產負債表上的債務是來自信託融資。」

CreditSights對在上海證券交易所上市的127家房地產開發商資產負債表的基本查閱顯示,短期債務佔據總債務的40%到50%。一旦銀行態度轉變,或者債務發行量出現萎縮,那麼再融資的壓力將會增加。這在很大程度上取決於監管的力度。

有信託類金融機構人士透露,目前市場上有90%的影子銀行資金投向都是房地產或者與房地產相關。

「107號文」出台後,以往信託賴以生存和壯大的「非標資金池業務」被叫停,顯示出大陸金融市場將發生強力地震。影子銀行的好日子到頭了,房地產泡沫也即將走向破滅。

(責任編輯:肖笙)

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